海外礦山成供給側(cè)改革最大贏家
隨著近日大宗商品價(jià)格大幅調(diào)整，市場(chǎng)情緒突變。誰會(huì)是這波下跌的買單者?誰又是最大的受益者?
在這場(chǎng)持續(xù)一年多的黑色系商品盛宴里，毋庸置疑，焦炭、鋼材利潤(rùn)增加，但最大的贏家，莫過于鐵礦石。
根據(jù)中國(guó)鋼鐵業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)， 2016年全國(guó)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)累計(jì)盈利303.78億元，上年同期為虧損779.38億元，利潤(rùn)增長(zhǎng)超過1000億元。全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)從2015年的440億元，上升到今年的950億元，利潤(rùn)增長(zhǎng)近510億元。
但是同期，鐵礦石和煤炭價(jià)格上漲導(dǎo)致國(guó)外四大礦山2016年的凈利潤(rùn)飆升，有預(yù)測(cè)認(rèn)為其至少達(dá)130億美元，約合人民幣900億元，可見利潤(rùn)大頭都被這些海外礦山拿走了。三大礦業(yè)巨頭幾乎同時(shí)承認(rèn)，扭虧的主要原因就是鐵礦石價(jià)格的上漲。
另一方面，大量囤貨的中國(guó)恐面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。
最新的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前兩個(gè)月，我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂1.75億噸，均價(jià)每噸532.1元，上漲83.7%;原油6578萬噸，進(jìn)口均價(jià)為每噸2673.6元，上漲60.5%;煤4261萬噸，進(jìn)口均價(jià)為每噸640.7元，上漲1.1倍。
僅從數(shù)據(jù)上看，中國(guó)前兩個(gè)月為購買鐵礦石、煤炭和原油付出巨大的外匯資本。目前，全國(guó)主要港口鐵礦石庫存達(dá)到1.32億噸，連續(xù)刷新歷史新高，進(jìn)口鐵礦石庫存平均天數(shù)為28天，也處于較高水平。
一旦價(jià)格下跌，買家便會(huì)收手，前幾年價(jià)格越低越?jīng)]有人買的局面恐怕會(huì)再度上演。
混沌天成期貨研究院院長(zhǎng)葉燕武表示，商品市場(chǎng)這次是系統(tǒng)性下跌，主要受兩大因素即流動(dòng)性沖擊和需求預(yù)期差影響。具體來看，大貿(mào)易商年后資金抽貸明顯，中小貿(mào)易商大舉囤貨，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性不足，而中小貿(mào)易商恐怕這回要埋單。需求預(yù)期差主要是因?yàn)橄惹靶枨箢A(yù)期打滿了，而落地有差距，且將依次在不同品種上證偽。這兩大因素的驅(qū)動(dòng)下，商品大幅下跌的情節(jié)尚在展開。
來源：證券時(shí)報(bào)
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