資金面或將寬松 囤貨商底氣漸足
45#鋼,65Mn,電解板,冷軋中寬帶,東莞冷軋鋼,東莞冷軋中寬帶,東莞冷軋帶鋼,東莞冷軋板卷,東莞威達電解板。國內鋼市：本周鋼市繼續(xù)下跌。建材方面，螺紋鋼跌1.98%至4117元/噸;高線現(xiàn)價4140元/噸，跌83元/噸。板材跌幅較小，熱軋和冷軋價格分別下跌0.61%和0.32%，中板微漲0.31%。當前螺紋鋼價格已處在近18個月的最低點，短期仍無上漲動力，板材方面受幾大鋼企提價影響能樂觀一些。
庫存：庫存繼續(xù)增加，螺紋鋼庫存增加39萬噸至849.51萬噸，線材庫存上升至250.35萬噸。板材庫存上升幅度較小，熱軋上升4萬噸，冷軋上升3萬噸，中板下降5萬噸。鋼材價格連續(xù)下跌，鋼貿商趁低價買入待漲，造成了庫存上升。
原材料：本周國內鐵礦石價格跌19元/噸至1150元/噸。進口礦方面，澳大利亞PB粉與63.5%印度粉礦分別下跌20元和30元/噸。自2012年2月1日起，鐵礦石資源稅由按規(guī)定稅率的60%征收調整為80%，我們認為由于原先征收基數(shù)不算高，對礦山企業(yè)影響不大。本周國際航運指數(shù)企穩(wěn)回升，BDI漲0.28%，BCI漲0.27%，巴西到北侖海運費漲0.2%，西澳到北侖漲0.4%。
本周觀點：本周我們跟一些鋼材貿易商做了交流，市場普遍認為上半年鋼價難有起色。但認定目前鋼價已基本見底，下跌空間有限，有進貨的沖動，造成了近期庫存的連續(xù)上升，所以貿易商對當前較高的庫存并不擔憂，且鋼材易于保存，貿易商也不急于出貨，因此囤貨待漲就成為了普遍選擇。
而隨著資金面的寬松，貿易商也沒有必要像去年那樣快進快出，囤貨也有了底氣，這將對穩(wěn)定鋼價起到一定作用。針對近日出現(xiàn)的某些鋼貿商出逃事件，我們認為也不應作為看空鋼鐵行業(yè)的理由，他們并不是因為做鋼材生意而虧本，而是用鋼材騙來的貸款去放高利貸而導致資金鏈的斷裂，真正做鋼材生意的貿易商并不會出現(xiàn)這么嚴重的資金問題。(長城證券)
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