融資風(fēng)險凸顯 鐵礦石再創(chuàng)新低
宏觀面和行業(yè)面基本沒有好消息，其中最重磅的利空是終端需求全面下滑。在這樣的背景下，上周五大商所鐵礦石期貨價格再度大幅下挫3%，而62%的鐵礦石普氏指數(shù)已經(jīng)跌至95美元/噸附近。
最新數(shù)據(jù)顯示，5月匯豐制造業(yè)PMI初值大幅回升1.6，至49.70，其中主要的推動因素是人民幣貶值帶來的新出口訂單大幅回升。但出口恢復(fù)對鐵礦石市場利好不明顯，因此鐵礦石價格沖高回落，弱勢基調(diào)并未改變。
房地產(chǎn)市場疲弱拖累需求
國內(nèi)外研究機構(gòu)紛紛撰文闡述國內(nèi)房地產(chǎn)市場將在未來半年維持弱勢，而且這種弱勢更多地是供需矛盾導(dǎo)致的，而不是之前的政策限制引起的。也就是說，這是市場自身運行的結(jié)果。因此，房地產(chǎn)市場的調(diào)整將延續(xù)一段時間，對鐵礦石市場的壓制作用將延續(xù)。
融資礦風(fēng)險凸顯
進口鐵礦石平均庫存可用天數(shù)與普氏指數(shù)走勢一致的關(guān)系在2013年12月被打破，從2013年12月開始，鐵礦石可用天數(shù)在增加，但鐵礦石價格在回落，這說明國內(nèi)進口鐵礦石有一部分并不是產(chǎn)業(yè)的真實需求而是融資需求。
5月初銀監(jiān)會提醒各大銀行注意鐵礦石信用證融資風(fēng)險后，融資礦風(fēng)險公開暴露在市場面前。5月中旬，河北鋼廠已經(jīng)出現(xiàn)16億遠期信用證違約問題，這說明鐵礦石貿(mào)易商面臨資金緊張問題，尤其是在鐵礦石價格大幅下滑的過程中，這種資金緊張問題會愈加凸顯。
近日有消息稱，中國銀行山東分行明確表示，6月1日后所有鐵礦石開證業(yè)務(wù)的審批權(quán)將上收省分行，并且不再批復(fù)沒有與下家簽訂購銷合同的開證申請。在日照(中國最大的鐵礦石進口港之一)，不論授信多大，實際用信都控制在1億元以內(nèi)。銀行收緊信用證融資將在一定程度上加劇鐵礦石貿(mào)易商資金緊張問題，從而在目前高庫存的背景下對鐵礦石價格產(chǎn)生進一步利空影響。數(shù)據(jù)顯示，進口鐵礦石港口庫存已經(jīng)連續(xù)12周位于1.1億噸之上。
資金做空意愿強烈
對鐵礦石價格影響較大的還有金融資本。在宏觀面和行業(yè)面都不景氣的背景下，金融資本有較強烈的做空鐵礦石價格的意愿。5月官方制造業(yè)PMI回升至50.8，連續(xù)3個月回升，顯示之前的微刺激政策有一定效果，但是制造業(yè)PMI轉(zhuǎn)好還不能說明整體宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)好，因此鐵礦石價格受到的支撐作用有限。
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